昨日燃油2505合约向上突破，今日性情就大变，低开低走，截至午盘已经下跌4.10%至3437元/吨。

　　来看看背后的导火索，昨晚美国1月CPI数据超预期，市场对美联储降息预期降温，压制能源需求前景，叠加俄乌和谈前景好转，美西方或逐步放松对俄能源制裁，双重打击使得隔夜美跌近3%，生产成本下降，从而拖累国内走势。再来看看背后的基本面，供应方面，国内炼厂开工率回升叠加进口到港量增加，市场供应在恢复，最新数据显示国内燃料油周产量环比增长2.1%至320万吨，华东主港燃料油库存总量环比增加5.2%至230.2万吨。需求方面，春节后工业复工节奏偏慢，但是注意国际航运对燃油消费具有一定支撑。

　　综合来看，尚未看见外盘原油企稳信号，燃油2505合约或将试探1月27日低点的支撑情况。

　　资料来源：Wind、光大期货研究所

　　撰稿：吴爱华

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